Enquête BCE : Les entreprises de la zone euro font face à des coûts de financement nettement plus élevés au T1 2026
Les charges liées aux taux d'intérêt et les frais de financement ont augmenté sensiblement, tandis que les attentes d'inflation à un an ont bondi à 3,0 %, en partie en raison de la guerre au Moyen-Orient.
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Les entreprises de la zone euro ont signalé une forte augmentation du coût des emprunts bancaires au premier trimestre 2026, selon l'enquête de la Banque centrale européenne sur l'accès au financement des entreprises (SAFE). Un solde net de 26 % des répondants a déclaré que les taux d'intérêt sur les crédits bancaires avaient augmenté, contre 12 % au trimestre précédent, tandis qu'un solde net de 37 % a signalé des frais, commissions et charges plus élevés, comparé à 28 % au quatrième trimestre 2025.
L'écart de financement par crédit bancaire — la différence entre les besoins de crédit des entreprises et leur accès perçu à celui-ci — est demeuré positif à 2 %, en légère baisse par rapport à 3 % au tour précédent. Les entreprises ont cité les perspectives économiques générales comme principale contrainte sur le financement externe, le solde net passant à 26 % contre 20 %.
Les bénéfices ont continué à se détériorer, un solde net de 16 % des entreprises signalant une baisse des résultats contre 10 % au trimestre précédent. La croissance du chiffre d'affaires a fortement ralenti, seul un solde net de 1 % des entreprises enregistrant une augmentation, en baisse par rapport à 7 %.
Les attentes d'inflation à un an des entreprises ont augmenté à une médiane de 3,0 %, contre 2,6 %, la guerre au Moyen-Orient étant citée comme un facteur des prévisions plus élevées des prix de vente et des coûts d'intrants. Les coûts d'intrants attendus, y compris l'énergie, ont bondi à 5,8 % contre 3,6 %, tandis que les attentes salariales ont légèrement diminué à 2,8 % contre 3,1 %. La part des entreprises signalant des risques haussiers pour les attentes d'inflation à cinq ans a augmenté à 65 % contre 56 %.
L'enquête a couvert 10 544 entreprises de la zone euro entre le 19 février et le 1er avril 2026, 92 % des répondants étant classés comme petites ou moyennes entreprises.