455 ألف مستثمر في 131 صندوقاً صفّتها هيئة الأوراق المالية التركية (SPK) يُثقلون تمويل الشركات

تتطور الأزمة التي اندلعت إثر قرار هيئة الأوراق المالية التركية (SPK) بتصفية 131 صندوقاً تابعاً لسبع شركات لإدارة المحافظ في السابع عشر من سبتمبر، لتهدد الآن القطاع الحقيقي. وبحسب تقييم نقلته DW التركية، أعلن الأستاذ الدكتور إيفرين بولغون، المتخصص في المالية، أن 600 مليار ليرة تركية سُحبت من صناديق سوق المال في غضون شهر واحد.

وفقاً لبيانات هيئة التسجيل المركزي، بلغ عدد المستثمرين الأفراد في الصناديق التي يشملها قرار التصفية 455 ألفاً و758 مستثمراً؛ فضلاً عن إغلاق 170 صندوقاً إضافياً أمام التداول. وعلى الرغم من انطلاق الدفعات الأولى للمستثمرين، حذّر بولغون من أن هذه العملية قد تُعسّر على الشركات تجديد ديونها المستحقة.

تأتي المخاطر مباشرةً عبر قناة الائتمان: إذ تستثمر صناديق سوق المال في السندات وأوراق التمويل التي تُصدرها الشركات، وموجة السحب الكثيفة من هذه الصناديق تُخفّض الطلب على تلك الأدوات، ومن ثَمّ ترفع أسعار الفائدة على الإصدارات. بالنسبة للمُصدِرين من الشركات متوسطة الحجم الذين يعبرون جسر غلطة يومياً، يعني ذلك إغلاق نافذة الاقتراض الثانية فوق الائتمان المصرفي.

يُعدّد الاقتصاديون ثلاثة عوامل ستُحدد التكلفة الاقتصادية للأزمة: شروط اقتراض الشركات، وحركة رؤوس الأموال الأجنبية، وسرعة تنفيذ عملية التصفية. وكانت هيئة الأوراق المالية التركية قد أحدثت عام 2013، إبان تعديلاتها على لوائح الصناديق، انكماشاً مؤقتاً في السيولة؛ غير أن نطاق التصفية في تلك المرحلة لم يبلغ هذا الحجم.