فرنسا تسجّل أعلى علاوة مخاطر على سنداتها منذ أزمة الديون الأوروبية 2011

ارتفعت علاوة المخاطرة على السندات الحكومية الفرنسية إلى أعلى مستوياتها منذ نوفمبر 2011، إذ بلغ الفارق بين عائد السند الفرنسي لأجل عشر سنوات ونظيره الألماني 173.58 نقطة أساس.

سجّل العائد الفرنسي لعشر سنوات 5.142%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2002، قبل أن يستقر عند 5.14% بزيادة 10.5 نقطة أساس بحلول الساعة 16:50 بتوقيت تركيا. في المقابل، تراجع العائد الألماني المقابل 4 نقاط أساس ليصل إلى 3.38% مع تنامي الطلب على الأصول الآمنة.

امتدت التداعيات إلى سائر دول منطقة اليورو؛ فقد اتسع الفارق بين السندات الألمانية وما يقابلها البلجيكي إلى 111.28 نقطة أساس، فيما بلغ الفارق الإيطالي 123 نقطة أساس، والإسباني 71 نقطة أساس، واليوناني 102 نقطة أساس.

تُعزى حدة الضغوط إلى ثلاثة عوامل متشابكة: صعوبة الحكومة الضعيفة في تمرير إصلاحات تخفيض العجز عبر البرلمان، واندلاع أعمال نهب وعنف خلال احتجاجات تعلّقت بارتفاع تكاليف المعيشة والمنظومة التعليمية، فضلاً عن تصاعد حدة المنافسة الانتخابية قبيل الانتخابات الرئاسية المقررة في أبريل المقبل. ويرى المحللون أن تقدّم زعيمة اليمين المتشدد مارين لوبان والمعارض اليساري جان-لوك ميلنشون في استطلاعات الرأي على حساب سائر المرشحين يمثّل السيناريو الأشد وطأة على مساعي خفض العجز.

كانت تكاليف اقتراض فرنسا تناهز 3.2% في نهاية فبراير، قبل أن ترتفع تحت وطأة ارتفاع أسعار الطاقة إثر الحرب في الشرق الأوسط التي أذكت التضخم وضغطت على الاقتصادات ذات الديون المرتفعة، لتكون فرنسا الأكثر تضرراً في أسواق سندات دول مجموعة السبع.

يرقب المستثمرون اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 29 أكتوبر، إذ يرى المحللون أن موجة المخاطر المنبثقة من الأزمة الفرنسية قد تضطر المركزي إلى تليين موقفه المتشدد الذي أبقى باب رفع الفائدة في ديسمبر مفتوحاً. وفي هذا السياق، أشار كارستن برزيسكي، كبير الاقتصاديين في ING ألمانيا، إلى أن الارتفاع الحاد في عائدات السندات الناجم عن الأزمة المالية الفرنسية يُحدث في السوق أثراً تشديدياً يعادل رفع الفائدة بما بين 25 و50 نقطة أساس، حتى وإن كانت البيانات الاقتصادية الكلية تدعم في الظروف العادية رفعاً جديداً للفائدة. ورأى برزيسكي أن سوق السندات بات يضطلع من تلقاء نفسه بالدور الذي كان على البنك المركزي الأوروبي أداؤه، مُمارساً ضغطاً على النمو والتضخم.