اقتصادي: ارتفاع 10% في برنت يُهوي الذهب 4% والفضة 8%

تراجع الذهب يوم الجمعة 3.7% ليهبط بوضوح دون 4000 دولار للأوقية للمرة الأولى هذا العام، فيما خسر الفضة 5.9% في الجلسة ذاتها، وفق تحليل الاقتصادي روبن جيه بروكس الذي رصده موقع CNBC-e.

يُحدد بروكس القيمة العادلة لخام برنت بنحو 90 دولاراً للبرميل، مشيراً إلى أن العقود الآجلة لأجل ديسمبر 2027 تتداول عند هذا المستوى. وبحسب تقديره، تُضاف إلى ذلك علاوة مخاطر تتجاوز 25 دولاراً للبرميل ناجمة عن احتمالات الحرب المباشرة مع إيران. وقد عاد برنت إلى المستويات التي سجّلها إبان إغلاق مضيق هرمز، قبل أن يشهد جانب العرض تطبيعاً نسبياً مع عودة صادرات النفط من الخليج إلى مستويات ما قبل الحرب.

استند بروكس إلى تحليل الارتباط المتحرك لـ30 يوماً بين التغيرات اليومية في أسعار برنت وأسعار المعدنين الثمينين، وخلص إلى أن ارتفاع برنت الآجل 10% يُقابله تراجع في الذهب بنسبة 4% وفي الفضة بنسبة 8%.

غير أن بروكس يُنبّه إلى أن هذه التقديرات قد تُبالغ في حجم الخسائر المحتملة لسببين: أولهما أن مستويات النفط الحالية تتضمن أصلاً علاوة مخاطر مرتفعة، مما يُقلل احتمال إضافة 10% مستدامة فوقها؛ وثانيهما أن حسابات الارتباط اعتمدت على أسبوعين أخيرين من أكتوبر تحركت فيهما المعادن بحساسية استثنائية تجاه النفط، تفوق المتوسط المسجل منذ انطلاق الحرب.

يرى بروكس أن بدء الضربات الجوية من جديد بات مُسعَّراً في الأسواق إلى حد بعيد، وأن تكراراً بهذا الحجم من الهبوط الذي شهده بداية 2026 يبقى سيناريو محدود الاحتمال. وفي حال انقشاع حالة عدم اليقين، يُرجّح ارتداد الذهب والفضة.