Четыре крупных банка прогнозируют снижение ставки в Турции до 35% к концу 2026 года

Центральный банк Турции снизил ключевую ставку с 37% до 36% после девятимесячной паузы, после чего прогнозы Barclays, Citi, ING и HSBC сошлись на отметке 35% к концу 2026 года.

Прогнозы на 2027 год существенно расходятся — в диапазоне от 21% до 30%. HSBC ожидает, что инфляция снизится до 30% к концу 2026 года, а затем до 15% к концу 2027 года, и что ставка опустится до 21% в том же горизонте. Экономист HSBC Мелис Метинер признала, что прогноз в 15% является амбициозным, однако указала, что запас реальной процентной ставки защитит траекторию снижений даже в случае, если инфляция завершит 2027 год на уровне несколько выше 20%.

Barclays ожидает, что Центральный банк примет более мягкий тон в своей коммуникации, усилив сигналы о снижении базового инфляционного тренда. Банк сохранил базовый сценарий, предполагающий снижение на 100 базисных пунктов на каждом из последующих заседаний, прогнозируя опускание ставки до 30% в течение 2027 года при суммарном снижении в 500 базисных пунктов.

Главный экономист ING Мухаммед Мерджан указал, что замедление экономической активности и позитивные данные по инфляции за сентябрь поддержали решение о снижении ставки. ING прогнозирует дополнительное снижение на 100 базисных пунктов в декабре при отсутствии существенных изменений в конъюнктуре, отметив, что Центральный банк возобновил цикл смягчения несмотря на приближение цен на нефть к отметке 110 долларов и риски, связанные с ситуацией на Ближнем Востоке.

Citi оценил октябрьское решение как осторожное возобновление монетарного смягчения, подчеркнув, что масштаб и сроки последующих шагов будут определяться поступающими данными, и акцентировав внимание на важности бюджетной дисциплины и структурных реформ для закрепления тренда на снижение инфляции.

Barclays зафиксировал ускорение темпов ослабления лиры к доллару — с 1,2% в месяц до начала войны до 1,8% после июня, предупредив, что месячная доходность депозитов в лирах относительно доллара может снизиться до 0,70% в октябре, а затем до 0,63% с учётом возможного декабрьского снижения ставки.