Москва открыла дизельный кран: сначала 300 тысяч тонн, лицензия до апреля 2027 года

Три миллиона тонн. Таков потолок сделки — объём, которого она может достичь ежемесячно. Первый транш значительно скромнее: 300 тысяч тонн на октябрь, 500 тысяч на ноябрь, 1 миллион на декабрь. 10 октября российское правительство частично отменило запрет на экспорт дизеля и утвердило первый выпуск объёмом 300 тысяч тонн. В тот же день Министерство финансов США опубликовало временную генеральную лицензию на операции с дизельным топливом российского происхождения, действующую до 7 апреля 2027 года. Арифметика двух столиц сходится.

Сегодня за столом лежали и другие новости — атака на аэропорт в Эр-Рияде, дискуссия о фонде в Стамбуле — но нужно было выбрать одну историю. Я выбрал эту, потому что дизель этой зимой станет самой дорогой жидкостью в мире: от дальнобойщика до фермера, от генератора до отопления — везде горит одно и то же топливо, и его цена недалеко от хлеба на столе.

Механика сделки выглядит просто, её политика — нет. В ходе телефонного разговора 9 октября два президента обсудили поставки нефтепродуктов; согласно заявлению Кремля, в той же беседе были затронуты урегулирование украинского конфликта, экономическое сотрудничество и иранский вопрос. На следующий день российский кабинет дал компаниям указание «незамедлительно заключить при координации правительства контракты на поставку дизельного топлива с иностранными контрагентами». Вице-премьер Александр Новак подчеркнул, что внутренний потребитель не пострадает — фраза, брошенная для того, чтобы российские водители не выстраивались в очереди, ведь запрет был введён именно из-за внутреннего дефицита после атак на нефтеперерабатывающие заводы.

Как это касается одного конкретного человека? Грузовик, заправляющийся дизелем в Турции, зависит от маржи европейского НПЗ. Если европейская маржа ослабнет с фактическим возвращением российского дизеля на рынок, это ослабление в течение нескольких недель дойдёт до средиземноморского рынка, затем до Алиаги и до цены на заправке. Верно и обратное: если потолок в три миллиона тонн существует лишь на бумаге — поскольку Trump прямо оговорил условие: «объём и сроки поставки зависят от состояния нефтеперерабатывающих заводов» — цена на заправке не снизится, будут куплены лишь ожидания.

Именно здесь не следует смешивать два события. Вчерашняя атака на аэропорт в Эр-Рияде создала премию за риск в Персидском заливе; возвращение российского дизеля влияет на другой продукт в другом рынке. Одно раздувает геополитическую премию сырой нефти, другое смягчает предложение переработанного продукта. То, что оба события совпали по времени, — случайность; они вовсе не обязаны толкать одну и ту же цену в одном и том же направлении. Это разные истории, просто сидящие за одним столом.

Чтение лицензии Министерства финансов США требует особого внимания. Слова «временная» и «генеральная» стоят рядом: временная — потому что истекает 7 апреля 2027 года; генеральная — потому что она охватывает операции с дизельным топливом российского происхождения в целом, а не конкретного покупателя. На практике это означает, что банки и страховщики — главные стражи санкционного режима — будут чувствовать себя в безопасности. Без лицензии ни один крупный танкер не возьмёт на борт российский дизель; с лицензией открывается шестимесячное окно.

График Новака амбициозен: октябрь — 300 тысяч, ноябрь — 500 тысяч, декабрь — 1 миллион тонн, а затем до 3 миллионов тонн в месяц. Эта цифра близка к пиковой экспортной мощности России; без восстановления повреждённых НПЗ она труднодостижима. Сторона Трампа наверняка это понимает; оговорка «зависит от состояния нефтеперерабатывающих заводов» означает именно это. Три миллиона — не потолок, а морковка, лежащая посреди переговорного стола.

Для глобального рынка следует смотреть на крек-спред дизеля — разницу между ценой сырой нефти и ценой дизеля. Если маржа сужается, значит, сделка растворяется на рынке. Если маржа продолжает расширяться, значит, российский дизель фактически не течёт, несмотря на лицензию. Кое-что об этой марже мы узнаем завтра, когда еженедельный отчёт EIA опубликует сначала данные по запасам сырой нефти, а затем по запасам нефтепродуктов.

Один момент не стоит упускать: в пресс-релизе Кремля по итогам переговоров Украина, экономика и Иран упомянуты рядом. Дизельная сделка — видимая часть этого трёхстороннего торга; эквивалент по двум другим пунктам пока не раскрыт. Сегодняшняя газета видит дизель, но за столом лежат и другие бумаги.

## РЕГИОНАЛЬНЫЕ ЗАМЕТКИ

**Ближний Восток** — В результате вчерашнего удара хуситских баллистических ракет по международному аэропорту Короля Халида в Эр-Рияде число погибших достигло 12, пострадавших — 309; среди погибших есть гражданин США. Коалиция под руководством Саудовской Аравии пообещала «решительный ответ», Трамп заявил, что переговорит с наследным принцем Мухаммадом бин Салманом. Школы Эр-Рияда перешли на дистанционное обучение на неделю — второй раз за месяц. Премия за риск в Персидском заливе снова переоценивается.

**Евразия** — График Новака ставит перед Москвой вопрос внутреннего баланса: экспортные потолки октябрь — 300 тысяч, ноябрь — 500 тысяч, декабрь — 1 миллион тонн способны вновь создать напряжение на внутреннем рынке. Запрет был введён из-за ущерба, нанесённого украинскими БПЛА нефтеперерабатывающим заводам; открытие экспорта без завершения ремонта означает давление на цены на заправках. Фраза Новака «внутренний потребитель не пострадает» — ответ на это опасение, но пока не гарантия.

**Европа** — Спустя три года после того, как Европа фактически отказалась от российского дизеля в 2023 году, генеральная лицензия Министерства финансов США ставит перед Брюсселем непростой вопрос: будет ли ЕС поддерживать собственный санкционный режим, пока Вашингтон выдаёт лицензии? Если российский дизель начнёт поступать в глобальный рынок, европейская маржа НПЗ ослабнет; это обернётся косвенным снижением цен на заправках на континенте, но политически неудобным снижением.

## ДЕФТЕР — ДОЛЛАР/TL

ДОЛЛАР/TL сегодня на отметке 49,28; в последние четыре дня пара держится в узком коридоре от 49,26 до 49,34. Дизельная сделка и напряжённость в Эр-Рияде возникли в один день, курс не шелохнулся — рынок читает эти две новости как взаимно нейтрализующие.

## ПРОГНОЗ НА ЗАВТРА (12.10.2026)

В понедельник, 12 октября, в еженедельном отчёте EIA по запасам нефти запасы сырой нефти в США вырастут не менее чем на 2 миллиона баррелей; если роста не будет или запасы снизятся, это будет означать, что дизельная сделка не убедила трейдеров и ормузская премия по-прежнему в игре.