Трамп подписал указ об отсрочке 500-процентного тарифа, Новак назвал дефицит дизеля четвертью мировой торговли

В субботу утром на Персидский залив пришли три новости: подпись из Вашингтона, цифра из Москвы, пожар из Западной Сибири. Пег на месте: USD/SAR 3,7500, USD/AED 3,6725. Движение, как всегда, ниже уровня цены.

Сначала откроем реестр. Обещание, которое я дал 10 октября — прочитать первый сигнал после российской лицензии в еженедельных данных EIA в среду — не имеет аналога в пакете доказательств сегодня; отчет я не видел, следовательно, проверить не смог. Записываю как NO EVIDENCE, не закрываю: когда придут данные, вернусь.

Главное событие произошло в Вашингтоне ночью. Трамп опубликовал указ о неприменении 500-процентного тарифного увеличения на российские товары, предусмотренного законом, принятым Конгрессом в сентябре. Официальное обоснование техническое: 'duties waiving'. Срок не указан. Правительство уведомит Президента об условиях, при которых может быть продлена или не продлена льгота. Закон вступил в силу месяц назад; льгота пришла менее чем через месяц. Разрыв между текстом и его применением — сам по себе говорящий факт.

История Москвы пришла с еще большей цифрой. На Неделе энергетики России Новак заявил, что глобальный дефицит дизельного топлива достиг примерно 25% мировой торговли. На том же заседании он отметил, что когда цена барреля нефти находилась на уровне 120 долларов, цена барреля дизеля выросла до 200 долларов. Дизельное соглашение с Трампом он назвал 'прагматичным решением на благо всех участников рынка' — обещание в четверг 300 тысяч тонн, в ноябре 500 тысяч тонн, затем ежемесячно 1 миллион тонн остается на столе.

Поставьте цифры рядом. Цена дизеля в США выросла на годовой основе примерно на 70%, достигнув 6,179 доллара за галлон. Глобальный экспорт дизеля в первые девять месяцев года остался на уровне 172,2 миллиона тонн — на 10% ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года. Российские морские поставки в сентябре, по официальным оценкам, составили 427 тысяч тонн, по данным фирмы отслеживания — 584 тысячи тонн; допредвоенный ежемесячный показатель был 3 миллиона тонн. Обещанные Трампом 'immediate' 300 тысяч тонн — ниже объема, который уже вышел в сентябре. Цифра — не спасение, а легитимизация: приоткрыть для Москвы дверь экспортного эмбарго подписью Вашингтона.

Третья новость молча добавляет риск в это уравнение. В четверг ночью украинские БПЛА нанесли удар по энергетическому объекту в Ханты-Мансийске — в крупнейшем нефтегазодобывающем регионе России, где сосредоточено примерно 40% общего производства. Местные источники указывают на Сургутскую конденсатную установку; она имеет расчетную мощность 12 миллионов тонн в год, производит бензин, дизель, авиационное топливо. Масштаб повреждения на месторождении остается неясным. Но фраза Новака о 'прагматичном соглашении' и БПЛА с дальностью 2.500 километров произошли в одни и те же 24 часа.

Для Персидского залива уравнение не изменилось. Пока пег остается жестким, субсидирование топлива Эр-Риядом и Абу-Даби читается по инфляционному календарю Вашингтона. Поток русского дизеля в глобальный пул снизит спрос на азиатской сырой нефти; это также поддерживает ожидание, которое я открыл на прошлой неделе для ноябрьской OSP Саудовской Арамко. Цена не двигалась. Марж двигается — и учет этой недели будет вестись там.