Avrupa Merkez Bankası (ECB) Anketi: Euro-Bölgesi Firmaları 2026 Q1'de Keskin Şekilde Artan Kredi Maliyetleriyle Karşı Karşıya

Euro-bölgesi firmaları, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) İşletmelerin Finansmana Erişimi Anketi'ne (SAFE) göre, 2026'nın ilk çeyreğinde banka kredisinin maliyetinde keskin bir artış bildirdi. Katılımcıların net %26'sı banka kredileri faiz oranlarının arttığını söylerken, bu oran bir önceki çeyreğinde %12 idi; net %37'si ise 2025'in dördüncü çeyreğinde %28 olan yüksek ücret, masraf ve komisyonları bildirdi.

Banka kredisi finansman açığı — firmaların kredi ihtiyacı ile algıladıkları erişilebilirlik arasındaki fark — bir önceki dönemdeki %3'ten hafif düşerek %2'de kaldı. Firmalar, genel ekonomik görünümü dış finansman için birincil kısıt olarak gösterdi ve bu net okuması %20'den %26'ya çıktı.

Karlar deteriorasyonunu sürdürdü; firmaların net %16'sı bir önceki çeyreğindeki %10'a karşılık daha düşük kazanç bildirdi. Ciro büyümesi keskin şekilde yavaşladı; sadece firmaların net %1'i bir artış kaydetti, bu da %7'den düştü.

Firmaların bir yıllık enflasyon beklentileri, %2,6'dan %3,0'a yükseldi; medyan değer bu seviyeye çıktı. Orta Doğu savaşı, daha yüksek satış fiyatı ve girdi maliyeti projeksiyonlarının sürücüsü olarak gösterildi. Enerji de dahil olmak üzere beklenen girdi maliyetleri, %3,6'dan %5,8'e sıçradı; ücret beklentileri ise %3,1'den %2,8'e hafif düştü. Beş yıllık enflasyon beklentilerine karşı yukarı yönlü riskler bildiren firmaların payı, %56'dan %65'e çıktı.

Anket, 19 Şubat ve 1 Nisan 2026 arasında 10.544 euro-bölgesi firmasını kapsadı; katılımcıların %92'si küçük veya orta ölçekli işletmeler olarak sınıflandırıldı.