Petrol Sabit, Altın Gerileyişte — Rusya'nın Güneyindeki Politik Değişimler Piyasaları Etkilemek Üzere

Brent ham petrolü Mayıs ayının ilk günü 111,35 dolar/varil fiyatından açtı; gecelik işlemde gerçek anlamda sabit kaldı, marjinal %0,11'lik bir düşüşle. WTI benzer şekilde 105,47 dolar seviyesinde, hafif bir artışla seyrediyor. Körfez üreticileri için bu, ideal aralığın içinde — ambisyöz çeşitlendirme programlarını finanse etmek için yeterince yüksek, talep kaybı endişelerini uzak tutmak için yeterince istikrarlı.

Ancak bu sabah başka bir şeyi izliyorum.

Dağıstan başkanı Sergei Melikov'un Kuzey Kafkasya'da meydana gelen yıkıcı sel felaketinin ardından Eylül ayında görevini bırakacağı açıklaması, emtia piyasalarını hemen harekete geçirmeyecek türden bir haber olsa da, Riyad ve Abu Dhabi'deki stratejik planlayıcıların dikkat etmesi gereken türden bir gelişme. Rusya'nın güney bölgeleri, enerji altyapısı ve etnik karmaşıklığın kritik bir kesişim noktasında yer almaktadır. Bu tür bölgelerdeki liderlik değişiklikleri nadiren izole bir şekilde gerçekleşir.

Altın bu arada mütevazı bir şekilde 4.619,36 dolar/ons seviyesine gerileyerek, yaklaşık %0,23 değer kaybetti. Son çeyrekler içinde değerli metallerin yaşadığı olağanüstü yükselişten sonra, bir duraksamanın neredeyse sağlıklı görünmesi mantıklı. Metal, iki yıl öncesinde saçma görünecek seviyelerde kalıyor; bu, devam etmekte olan enflasyon koruması ve hiçbir işaret vermeksizin devam eden merkez bankası birikimini yansıtıyor.

Saudi Tadawul, dün kapanışta 11.187,66 seviyesinde, %0,46 düşüşle kapandı. Üzülecek bir şey yok — gerileyişten ziyade bir konsolidasyonun söz konusu olduğu. Krallığın hisse senedi piyasaları, küresel oynaklığa karşı dikkat çekici şekilde dirençli kalmış; yerli likidite ve uluslararası sermayeyi ilgili tutmaya devam eden yapısal reformlar tarafından desteklenmiş durumdadır.

Kendimi ABD ham petrol üretim rakamlarına geri dönerek buluyorum: geçen hafta itibariyle günlük 13.586 bin varil. Amerikan şeyl, daha uzun olmayan bir süre önce zirve üretim olarak kabul edilen seviyeleri koruyarak, ölümünün tahminlerine karşı dirençli olmaya devam ediyor. OPEC+ bakanları için bu, her arz hesaplamasını karmaşıklaştıran değişken.

"Rusya'nın çevresindeki liderlik değişiklikleri nadiren izole bir şekilde gerçekleşir — ve enerji stratejistleri bunu izlemelidir."

Ruble, haberler akışı göz önüne alındığında şaşırtıcı bir şekilde istikrarlı, 74,92 dolar seviyesinde kalmış. Moskova, önceki yıllarda keskin hareketleri tetikleyecek türden haberleri para biriminden yalıtmayı öğrenmiş. Bu istikrarın, gerçek ekonomik direnci mi yoksa etkili sermaye kontrollerini mi yansıttığı, benden daha iyi Kremlin kaynakları olanların cevaplamak isteyeceği bir sorudur.

Okuyucular hafta sonuna ne taşımalı? Petrol piyasaları dengede, ama dengeler geçici şeyler. Yükseltilmiş fiyatlar, istikrarlı Amerikan üretimi ve Rusya'nın güneyindeki politik belirsizliğin kombinasyonu, savunmasızlıktan ziyade dikkat alan birleşim oluşturuyor. Mayıs ayı enerji piyasalarını şaşırtma alışkanlığına sahip — hafta sonuna kuru barut tutacak olsam iyi olur.