Petrol İstikrarlı, Altın Gerilemede — Rusya'nın Güneyi'ndeki Siyasi Kaymalara Karşı Piyasalar Tepki Veriyor

Brent ham petrol, Mayıs ayının ilk gününü 111.35 dolar/varil fiyatından açtı, gece içinde esasen değişmedi, marjinal olarak %0.11 düşüş kaydetti. WTI benzer şekilde 105.47 dolardan hareket etti, hafif bir artışla. Körfez üreticileri için bu ideal durum — yaygın çeşitlendirme programlarını finanse etmek için yeterince yüksek, talep tahrip endişelerini bertaraf etmek için yeterince istikrarlı.

Ancak bu sabah başka bir şeyi izliyorum.

Kuzey Kafkasya'daki yıkıcı sel felaketlerinin ardından Dağestan başkanı Sergei Melikov'un Eylül ayında görevinden ayrılacağını açıklaması, emtia fiyatlarını derhal etkilemeyen bir başlık türüdür — ancak Riyad ve Abu Dabi'deki stratejik planlayıcıların dikkat etmesi gereken bir konudur. Rusya'nın güney bölgeleri, enerji altyapısı ve etnik karmaşıklığın kritik bir arakesitinde yer almaktadır. Bu bölgelerde liderlik geçişleri nadiren izole olarak gerçekleşir.

Altın bu arada, ounce başına 4.619,36 dolara mütevazı bir geri çekilme yaşadı, yaklaşık %0.23 değer kaybetti. Değerli metallerin son çeyreklerde yaşadığı olağanüstü yükselişten sonra, bir duraklamak neredeyse sağlıklı görünüyor. Metal, iki yıl öncesi saçma görünecek seviyelerde kalmakta, kalıcı enflasyon koruması ve azalmayan merkez bankası birikimi yansıtmaktadır.

Suudi Tadawul, dün seansı 11.187,66'da kapattı, %0.46 aşağıda. Endişe edilecek bir şey yok — daha çok bir geri çekilişten ziyade konsolidasyon. Krallığın hisse senedi piyasaları küresel oynaklığa karşı dikkat çekici esneklik göstermişdir, yerli likidite ve uluslararası sermayeyi ilgili tutan yapısal reformlar tarafından desteklenmiştir.

Kendimi ABD ham petrol üretim rakamlarına dönerken buluyorum: geçen hafta itibariyle günde 13.586 bin varil. Amerikan şeylesi üretimi, ölümünün tahminlerine meydan okumaya devam ediyor, uzun zaman önce doruk üretim olarak kabul edilecek üretim seviyelerini koruyuyor. OPEC+ bakanları için bu, her tedarik hesaplamasını karmaşıklaştıran değişkendir.

"Rusya'nın çeperinde liderlik geçişleri nadiren izole olarak gerçekleşir — ve enerji stratejistleri dikkat etmelidir."

Ruble, siyasi haber akışı göz önüne alındığında dikkate değer bir şekilde istikrarlı, dolar karşısında 74.92'de tutundu. Moskova, önceki yıllarda keskin hareketleri tetikleyecek başlıklardan para birimini izole etmeyi öğrenmiştir. Bu istikrarın gerçek ekonomik esnekliği mi yoksa etkili sermaye kontrollerini mi yansıttığı, Kremlin kaynakları benden daha iyi olanlar için bırakacağım bir sorudur.

Okuyucular hafta sonu ne ile taşımalı? Petrol piyasaları dengededir, ancak dengesizlikler geçici şeylerdir. Yükseltilmiş fiyatlar, istikrarlı Amerikan üretimi ve Rusya'nın güneyi'ndeki siyasi belirsizliğin kombinasyonu, ilgiye değer fakat bağımsız davranmaya değer bir karışım oluşturur. Mayıs, enerji piyasalarını şaşırtma alışkanlığı vardır — barut kuru tutardım.