SPK'nın tasfiye ettiği 131 fondaki 455 bin yatırımcı şirket finansmanını sıkıştırıyor

Sermaye Piyasası Kurulu'nun 17 Eylül'de yedi portföy yönetim şirketine ait 131 fonu tasfiyeye almasının ardından başlayan kriz, şimdi reel sektörü tehdit ediyor. DW Türkçe'nin aktardığı değerlendirmeye göre finans uzmanı Prof. Dr. Evren Bolgün, para piyasası fonlarından tek ayda 600 milyar liranın çekildiğini açıkladı.

SPK'nın tasfiye kararı kapsamındaki fonlarda Merkezi Kayıt Kuruluşu verilerine göre 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunuyordu; 170 ek fon da alım satıma kapatıldı. İlk yatırımcı ödemeleri başlamış olsa da Bolgün, bu sürecin şirketlerin vadesi gelen borçlarını çevirmesini zorlaştırabileceği uyarısında bulundu.

Risk doğrudan kredi kanalından geliyor: Para piyasası fonları şirketlerin çıkardığı tahvil ve finansman bonolarına yatırım yapıyor. Fonlardan yoğun para çıkışı bu araçlara talebi düşürüyor, dolayısıyla ihraç faizlerini yukarı çekiyor. Galata Köprüsü'nde her gün geçen orta ölçekli ihracatçı için bu, banka kredisine ek olarak ikinci borçlanma penceresinin de kapanması anlamına geliyor.

Ekonomistler, krizin ekonomik maliyetini belirleyecek üç faktörü sıralıyor: şirketlerin borçlanma koşulları, yabancı sermaye hareketleri ve tasfiye sürecinin işleyiş hızı. SPK, daha önce 2013'teki fon düzenlemelerinde de piyasada geçici bir likidite daralması yaratmıştı; ancak o süreçte tasfiye kapsamı bu ölçeğe ulaşmamıştı.