1.4 مليار يورو من الأصول المجمدة: آلية الأرباح غير المتوقعة تنضج

في 3 أغسطس، تلقّى الاتحاد الأوروبي مبلغ 1.4 مليار يورو فيما يسمّيه البيان الصحفي للمفوضية، بتحفظها المعهود، «أرباحاً غير متوقعة مولّدة من الفوائد» على الأصول السيادية الروسية المجمّدة. سيتدفق المال إلى أوكرانيا. باتت الآلية روتينية إلى الحد الذي أُعلن فيه عن وصول هذه الدفعة يوم أربعاء من أغسطس، مدرجةً في نشرة الأخبار اليومية إلى جانب الملف المعتاد من إحصائيات التجارة ورسائل الانتهاك.

هذا بالضبط هو السبب الذي يجعلها جديرة بمقال.

حين أُرسيت أداة الأرباح غير المتوقعة عام 2024، جاءت صياغتها دفاعية بحرفية متقنة. كان التمييز بين الأصول الأساسية — التي تبقى قانونياً ملكيةً سيادية روسية — والفوائد التي تولّدها أثناء إيداعها في يوروكلير، هو المحور الذي يقوم عليه البناء كله. لمسُ المبلغ الأصلي يعني الدعوة إلى عقد من التحكيم، واستقبال بالغ البرودة في كل عاصمة غير منحازة تراقب اليورو بوصفه عملة احتياطية. أما لمس الفوائد وحدها فيتيح نظرية قانونية مقبولة: هذه الأرباح ليست ملكية سيادية، بل هي عائد غير متوقع يؤول إلى جهة الإيداع، ويحق للاتحاد إعادة توجيهه قانونياً.

تلك كانت النظرية. أما الممارسة، بعد عامين، فهي أن تحويلاً ربع سنوي يتجاوز المليار يورو إلى كييف قد غدا عنصراً من أثاث الميزانية. والأثاث، في بروكسل، هو ما يصمد في وجه تقلّبات السلطة السياسية. الملف الذي يصل إلى طاولة المجلس كل ربع سنة، مستنداً إلى أساس قانوني راسخ ومفتاح توزيع ثابت، هو ملف يتجاوز الانتخابات في الدول الأعضاء التي يفتر فيها الحماس تجاه السياسة الأساسية.

من صاغ هذه التسوية، ومن يُعيد صياغتها في صمت؟ كانت الهندسة الأصلية تحمل بصمات باريس وبرلين، كلتيهما قلقتان من التعرض القانوني، وبصمات عواصم دول البلطيق بالإضافة إلى وارسو، التي أرادت تعبئة المبلغ الأصلي ذاته. كان نص التسوية — الفوائد نعم، رأس المال لا — تنازلاً فرنسياً يرتدي لبوساً ألمانياً. ما تغيّر منذ ذلك هو الشهية في عواصم بعينها شمالاً لإعادة النظر في السقف. مفهوم قرض التعويضات، الذي يطفو بصفة دورية ولا يُدفن قط، يقوم على استخدام الأصول المجمدة ضماناً بدلاً من مصدر للفوائد. قانونياً، هذا حيوان مختلف. سياسياً، هو الحيوان ذاته بطوق جديد.

كانت المفوضية حريصة على عدم إثارة تلك المحادثة ما دامت الآلية الحالية تؤتي ثمارها. لماذا تُزعزع خط أنابيب ينتج 1.4 مليار يورو في موعده المحدد؟ غير أن الضغط سيعود، وسيعود عبر المجلس لا عبر برلايمونت. راقب الاجتماعات غير الرسمية لوزراء المالية في سبتمبر. السؤال هناك لن يكون ما إذا كانت أداة الأرباح غير المتوقعة تعمل. سيكون ما إذا كانت كافية.

الإنفاذ في هذا الملف ليس مسألة معتادة من المنظمين الوطنيين وإجراءات الانتهاك. إنه إنفاذ هندسة مالية في مواجهة الجاذبية اليومية لالتزامات يوروكلير الائتمانية، والأرثوذكسية النقدية للبنك المركزي الأوروبي، والضغط الهادئ من الدول الأعضاء التي تفضّل بنوكها — إن سمحتم — ألّا تصبح حالة الاختبار لأي شيء أكثر مغامرة. أن تصمد هذه الآلية عبر ثمانية تحويلات ربع سنوية متتالية إنجازٌ بيروقراطي من الطراز الأول، يستحق مؤلفوه — في معظمهم محامو الخدمة القانونية للمجلس الذين لن تظهر أسماؤهم أبداً على لافتة — اعترافاً أكبر بكثير مما يحظون به.

الزاوية الخليجية هنا أدق من معظم ملفاتي، لكنها قائمة. صناديق الثروة السيادية من المنطقة تحتفظ بأصول مقومة باليورو في بنوك حفظ أوروبية. وقد رصدت هذا الملف بالاهتمام الذي يوليه المال الجاد للسابقة. الرسالة التي حرصت المفوضية على إيصالها هي أن آلية الأرباح غير المتوقعة أداة ضيقة النطاق، مرتبطة بالحرب تحديداً، وليست نموذجاً قابلاً للتكرار. والرسالة التي حرصت خزائن الخليج على استيعابها هي أن اليورو لا يزال ولاية قضائية تعني فيها الحصانة السيادية ما تقوله، مع إمكانية الانحراف عنها استثنائياً وبمسوّغ قانوني. حتى الآن، كلتا الرسالتين تتعايشان. إن تقدّم مفهوم قرض التعويضات، بات هذا التعايش أصعب حفاظاً، وعلت محادثات التنويع التي تومض بالفعل في أبوظبي والرياض.