BRICS Delhi'de, Cizanda bir mermi ve göz kırpmayan sabitler

Hafta sonunda iki fiyat hareket etmedi ve bu noktadan Pazar brifingi başlıyor. USD/SAR haftayı 3.7500'de kapattı. USD/AED 3.6725'te kapattı. İkisi de alıntılanmaya değer bir yüzen aralığa sahip değil, çünkü ikisinin de böyle bir aralığı yok — sabitler idari sabitler ve Körfez piyasası fiyatlandırmasının tüm mimarisi onların ilginç olmamasına dayanıyor.

Hafta sonu bu istikrar yapan şey, meşgul bir haber bandını soğurdu ve bundan hiçbirini döviz serisine iletmedi. Dışişleri Bakanı Prens Faisal bin Farhan, Veliaht Prens'i temsilen BRICS zirvesi için Yeni Delhi'ye geldi. Husilerin bir mermisi Cizanda Al-Tuval'da çarptı, iki kişiyi yaraladı ve bir mescidi hasar gördü. İran cumhurbaşkanı bir röportajında Tahran'ın 'Suudi Arabistan ile savaşta olmadığını' söyledi. Her biri, dalgalı kur rejimindeki bir dünyada Pazartesi açılışında bir satır olurdu. Sabit kur altında, bunlar daha sonra ortaya çıkacak maliye sonuçları olan siyasi olaylar — ihraç spreadlerinde ve rezerv çekilişlerinde, spot ekranda değil.

Bu hafta aklında tutmaya değer olan mekanizma budur. Riyal ve dirhem Körfez riskini fiyatlandırmaz; Körfez egemen dolar borçları bunu yapar ve bunun yanında oturan kredi temerrüt swap eğrileri de öyle. Cizanda bir şey olduğunda, FX bandı düz kalır ve CDS sessizce bir-iki baz puan genişler. Dışişleri bakanı Delhi'ye indiğinde ve BRICS komunikeleri yerel para birimlerinde ödemeyi anlatırken, sabit kur rahatsız olmaz ve konuşma yavaş, sessiz bir tartışmaya hareket eder — merkez bankası yıllık raporlarında değil, ticaret ekranlarında yürütülen bir tartışma.

Defter'in petrol tarafı bu haftanın gerçek fiyat keşfinin meydana geleceği yerdir. ABD haftalık ham petrol üretimi 4 Eylül'e kadar olan hafta için günlük 13.947 milyon varil bastırdı ve bu da Amerikan arzını tarihsel bandının tepesine yakın tutuyor. Bu sayı, gönüllü kısıtlama yoluyla bir fiyat tabanını savunmaya çalışan herhangi bir Körfez girişimini aşağı bastıran tavanıdır. Aritmetik aylardır değişmedi: Körfez'in geri tuttuğu her varil, Permian'ın satmaktan memnun olduğu bir varildir ve pazar bunu biliyor.

Rus bir yetkili bu hafta Houston'daki G20 enerji toplantısında beklenebilir ve bu, üç yıl önce hiciv olarak okunmuş olacak ve şimdi lojistik olarak okunan tür bir cümledir. Orada söylenecek olan her şey Körfez bütçe plancılarına döviz masasından daha fazla önemli olacaktır, çünkü bütçe plancıları disiplini ödülendirmeyi reddeden bir Brent şeridine bakan olanlardır.

Gelen gün için: spot FX'ten ziyade Suudi ve Emirati dolar eğrilerinin uzun ucunu izleyin. Brent'in herhangi bir Houston okumasına tepkisini izleyin. Ve Cizanda devamını izleyin — tek bir mermi bir veri noktasıdır; bir örüntü bir yeniden fiyatlandırmadır.

Sabitler hikaye değildir. Bunlar, hikayenin duyulabilir olduğu sessizliktir.