Askıya alınarak yürürlüğe girdi: Washington'ın Graham Yasası muafiyetinin CIS ve Körfez uyumu için anlamı

Rusya'ya maruziyeti olan her hazinedar için bu haftayı özetleyen tek bir rakam var: sıfır. Bu, Lindsey O. Graham Rusya ve İran Yaptırımları Yasası 2026'nın 18 Ekim'den itibaren yürürlüğe sokması gereken yaptırım rejiminin fiili kapsamıdır. 17 Ekim Cuma akşamı, yasanın 30 günlük aktivasyon penceresinin kapanmasından saatler önce, ABD Cumhurbaşkanı ulusal çıkar gerekçesiyle yasanın devreye almak üzere tasarlandığı her kısıtlamayı, atamayı ve tarifyi askıya alan bir cumhurbaşkanlığı kararnamesi imzaladı.

Moskova, Astana, Dubai ya da Riyad'dan ikincil yaptırım riskini değerlendirmek zorunda olan herkes için üç veri noktası sorunun boyutunu ortaya koymaktadır.

Birincisi, yasal mimari. Eylül ayında imzalanan Graham Yasası, mevcut Rusya kaynaklı kısıtlamaları hukuki zemine oturtmakta ve Cumhurbaşkanı'na Rus petrol ve gazının en büyük beş alıcısına — başta Çin ve Hindistan olmak üzere — %100'e varan tarifler uygulama yetkisi vermektedir; buna ek olarak Rus Cumhurbaşkanı, adı geçen yetkililer, büyük bankalar ve gölge filodaki gemiler aleyhine yeni atamalar da öngörülmektedir. Önemli olan nokta şudur: aynı yasa Cumhurbaşkanı'na açık uçlu bir ulusal çıkar muafiyeti tanımaktadır. Bu muafiyet otuzuncu günde kullanıldı.

İkincisi, alttaki politika sinyali. Muafiyet, Cumhurbaşkanı'nın Rusya'nın hemen 300.000 tondan fazla motorin tedarik edeceği, ardından Kasım ayında 500.000 ton ve sonrasında 1.000.000 ton daha göndereceği ve daha sonra 3.000.000 tonluk ek bir dilim öngören bir motorin düzenlemesini açıklamasının ardından geldi. Moskova bu seyrin yönünü açıkça okudu: Rusya'nın yatırım işbirliği için cumhurbaşkanlığı özel temsilcisi 17 Ekim'de yaptırımları bir önceki ABD yönetiminin etkisiz bir fikri olarak alenen reddetti. Aynı gün Brüksel'de konuşan Ukrayna Cumhurbaşkanı ise motorinin ardından doğal gazın, ardından bankacılığın, bireysel atamaların ve nihayetinde dondurulmuş varlıklar meselesinin gündeme geleceği konusunda uyardı.

Üçüncüsü, icra boşluğu. Atamaları askıya alınmış bir yasa hâlâ yasadır. OFAC, mevcut tüm yetkilerini korumaktadır. Pazar günü atanacak olan gölge filo tankeri artık atanmamıştır; ancak bu tanker yine de bir ABD muhabir bankasının iç risk puanlamasını, bir Avrupalı bayrak devletinin soruşturmasını ya da Emirliklerin ABD listelerinden bağımsız olarak uyguladığı IMO kuralları çerçevesinde bir BAE liman devleti denetimini tetikleyebilir.

CIS tarafı ve Körfez ticaret şirketi için operasyonel sorun işte budur. Washington, imzalanmış bir yaptırım yasasının yürürlüğe girer girmez fiilen devre dışı kalabileceğini göstermiştir. Brüksel ise muafiyeti yansıtacağına dair herhangi bir sinyal vermemiştir; AB'nin Rusya'ya karşı 2026 kısıtlayıcı tedbirler mimarisi kendi takviminde ve yenileme döngüsünde işlemektedir. BAE ve S. Arabistan'daki yerel bankalar, muhafazakâr risk politikaları uygulayan ve bu politikaları bir Cuma gecesi cumhurbaşkanlığı kararnamesi hızında güncellemeyen New York muhabir bankaları aracılığıyla ABD doları takas işlemlerini sürdürmektedir.

Genel hukuk müşavirinin yönetmesi gereken çatışma şudur: siyasi açıdan değişken bir ABD mevzuatı ile değişmeyen Avrupa ve Körfez operasyonel ortamı arasındaki gerilim. Öngörülebilirlik, kanundan muhabir banka anketine kaymıştır.

Uyum fonksiyonunun Pazartesi günü atabileceği dört adım:

1. Rusya maruziyet taramasını muafiyet öncesi varsayımlara göre yeniden kalibre edin; işe alım ekibinizin 18 Ekim için modellediği atamalar yürürlüğe girmedi, ancak AB ve İngiltere tarama listeleri değişmedi. 2. Graham Yasası kapsamında atanacak olan ancak muafiyetin çıkarılmasıyla bu kapsamın dışında kalan kuruluşlara nasıl davrandıklarına ilişkin ABD doları muhabir bankalarından yazılı teyit isteyin. 3. Eylül ayı ile bu hafta sonu arasında imzalanan CIS bağlantılı sözleşmelerdeki mücbir sebep, yaptırım ve önemli olumsuz değişiklik maddelerini gözden geçirin; bu sözleşmelerin büyük bölümü yasanın uygulanacağı varsayımıyla kaleme alındı. 4. Yönetim kuruluna muafiyetin yürürlükten kaldırma değil askıya alma niteliği taşıdığını bildirin — atamalar, herhangi bir ek kongre kararına gerek kalmaksızın sonraki bir cumhurbaşkanlığı kararnamesiyle yeniden etkinleştirilebilir.